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EL CICLO DEL PBI Y DE LAS PRINCIPALES VARIABLES FISCALES
Seg£n los Cuadros N§ 7 y 8 y los Gr ficos N§ 32 al 41 las
fluctuaciones de las variables fiscales muestran, en general, una
volatilidad bastante elevada (obs‚rvese las desviaciones est ndar
relativas) y ninguna persistencia a estar fuera de sus trayectorias de
largo plazo (con coeficientes de autocorrelaci¢n de primer orden no
significativas), comportamiento que no hace m s que corroborar el alto
grado de discrecionalidad con que manejaron los diferentes gobiernos
el presupuesto p£blico a lo largo del per¡odo de estudio.
En relaci¢n al movimiento com£n con el ciclo econ¢mico las
variables fiscales exhiben un comportamiento variado: los impuestos al
patrimonio y al comercio exterior se muestran ®ac¡clicos¯ (con coefi-
cientes de correlaci¢n cruzada no significativos), mientras que los
impuestos a la producci¢n y al consumo, y a la renta se muestran
d‚bilmente ®contrac¡clicos¯ con un adelanto de 2 y 3 a¤os respectiva-
mente (con coeficientes de correlaci¢n cruzada menores a 0.5,
negativos y significativos en j = -2 y -3) (ver Cuadro N§ 7). Es
decir, pol¡ticas contractivas a trav‚s de estos dos impuestos, que en
conjunto han explicado la mayor parte de la recaudaci¢n tributaria a
lo largo de las £ltimas d‚cadas, se asocian a per¡odos de declive de
la actividad econ¢mica.
Por el lado de los gastos se observa (ver Cuadro N§ 8) que
mientras el gasto corriente tiene un patr¢n de comportamiento proc¡-
clico (con coeficiente de correlaci¢n cruzada contempor nea de 0.55),
los gastos de capital muestran un patr¢n ®antic¡clico¯ (con coeficie-
nte de correlaci¢n cruzada adelantado en un per¡odo de 0.58). Por un
lado, se trata del efecto directo sobre la demanda agregada generada
por el consumo del gobierno en bienes y servicios y, por otro, del
efecto desplazamiento que tiene lugar cuando una pol¡tica fiscal
expansiva hace que las tasas de inter‚s aumenten, reduci‚ndose por
ello la inversi¢n privada y con ella la producci¢n.
Cuadro No. 7: EL CICLO DEL PBI Y DE
LAS VARIABLES FISCALES REALES*
(1950-1995)
ÚÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ¿
³ ³ ³ ³ P(j) ³
³ Variable ³ ³ ³ (3) ³
³ ³ å ³ P ÃÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ´
³ ³ (1) ³ (2) ³ j -4 ³ -3 ³ -2 ³ -1 ³ 0 ³ 1 ³ 2 ³ 3 ³ 4 ³
ÀÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÙ
PBI 1.00 0.3823 -0.1630 -0.1189 0.0056 0.3823 1.0000 0.3823 0.0056 -0.1189 -0.1610
(0,010) (0,315) (0,453) (0,971) (0,010) -- (0,010) (0,971) (0,453) (0,315)
INGRESOS DEL GOBIERNO CENTRAL
Corrientes 4.19 0.0347 0.0873 0.0873 -0.2609 -0.0990 0.3860 0.4994 0.4166 0.1139 -0.2027
(0,823) (0,587) (0,583) (0,091) (0,523) (0,009) (0,001) (0,005) (0,473) (0,204)
Tributarios 2.94 0.3508 0.1020 -0.0473 -0.2158 0.2555 0.6708 0.4949 0.4085 0.0202 -0.2153
(0,020) (0,523) (0,766) (0,165) (0,094) (0,000) (0,001) (0,007) (0,899) (0,176)
Impuesto a la Renta 11.22 0.1730 -0.1143 -0.3698 -0.0891 0.3836 0.4174 0.2837 0.2501 0.0104 -0.1181
(0,262) (0,477) (0,016) (0,570) (0,010) (0,004) (0,062) (0,106) (0,948) (0,462)
Impuesto a Prod. y C 5.09 0.2730 0.2038 0.1330 -0.2647 0.2593 0.3442 0.1967 0.2348 0.0746 -0.2770
(0,077) (0,207) (0,407) (0,090) (0,093) (0,022) (0,201) (0,130) (0,639) (0,864)
Impuesto al Patrimon 12.54 -0.5408 0.1658 -0.5820 0.1520 0.2416 0.1594 0.1307 -0.0959 -0.0135 0.0572
(0,000) (0,300) (0,714) (0,331) (0,114) (0,296) (0,398) (0,541) (0,932) (0,723)
Impuesto a las Expor 20.76 0.0607 0.2119 0.2306 0.2538 0.2194 0.1635 0.1645 0.1417 -0.1137 -0.2933
(0,710) (0,208) (0,164) (0,119) (0,174) (0,307) (0,304) (0,377) (0,479) (0,063)
Impuesto a las Impor 14.99 0.0388 0.0252 0.1337 -0.1155 -0.1453 0.1807 0.2640 0.1449 0.0084 -0.0445
(0,803) (0,876) (0,399) (0,461) (0,347) (0,235) (0,083) (0,354) (0,958) (0,782)
Otros impuestos 140.36 -0.4660 -0.0856 -0.0732 0.0874 0.0594 -0.0382 -0.0430 0.0480 0.0803 -0.1034
(0,002) (0,604) (0,654) (0,587) (0,709) (0,808) (0,787) (0.766) (0,622) (0,531)
No Tributarios 8.56 -0.0523 0.0057 -0.0428 -0.2114 -0.2252 0.1739 0.2752 0.3332 0.3384 -0.1548
(0,736) (0,972) (0,788) (0,174) (0,142) (0,253) (0,071) (0,029) (0,028) (0,334)
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
Corrientes 2.96 0.3596 -0.1118 -0.0453 0.1319 0.5354 0.5469 0.4986 0.1514 -0.0718 0.1310
(0,017) (0,486) (0,776) (0,3990 (0,000) (0,000) (0,001) (0,333) (0,652) (0,414)
Capital 7.52 0.0005 0.0588 -0.1048 -0.3765 -0.5814 -0.5299 -0.2933 0.2841 -0.1631 -0.0910
(0,998) (0,715) (0,509) (0,013) (0,000) (0,000) (0,053) (0,064) (0,302) (0,571)
Total 47.84 0.2211 0.0440 -0.0054 -0.3745 -0.6174 -0.6025 -0.3345 -0.2424 -0.1173 0.1899
(0,149) (0,785) (0,973) (0,013) (0,000) (0,000) (0,026) (0,117) (0,459) (0,576)
ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ
(1) Desviaci¢n Est ndar Relativa
(3) Correlaci¢n con el PBI t-j
(2) Autocorrelaci¢n de Primer Orden
* Deflactado con el IPC promedio
Cuadro No. 8: EL CICLO DEL PBI, LA PRESION
TRIBUTARIA Y LOS COEFICIENTES FISCALES
(1950-1995)
ÚÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ¿
³ ³ ³ ³ P(j) ³
³ Variable ³ ³ ³ (3) ³
³ ³ å ³ P ÃÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÂÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ´
³ ³ (1) ³ (2) ³ j -4 ³ -3 ³ -2 ³ -1 ³ 0 ³ 1 ³ 2 ³ 3 ³ 4 ³
ÀÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÁÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÙ
PBI 1.00 0.3823 -0.1610 -0.1189 0.0056 0.3823 1.0000 0.3823 0.0056 -0.1189 -0.1610
(0,010) (0,315) (0,453) (0,971) (0,010) -- (0,10) (0,971) (0,453) (0,315)
INGRESOS DEL GOBIERNO CENTRAL (4)
Corrientes 2.03 0.1344 0.1954 -0.0713 -0.4425 -0.2151 0.1510 0.3873 0.5044 0.2250 -0.0780
(0,384) (0,221) (0,654) (0,003) (0,161) (0,325) (0,009) (0,001) (0,152) (0,628)
Tributarios 1.92 0.1432 0.2047 0.0137 -0.4160 -0.1414 0.1548 0.3869 0.5073 0.0961 -0.9310
(0,354) (0,199) (0,931) (0,006) (0,360) (0,310) (0,009) (0,001) (0,545) (0,563)
Impuesto a la Renta 5.69 -0.0265 -0.1380 -0.3908 -0.2228 0.2023 0.3064 0.2945 0.3571 -0.7690 -0.2088
(0,866) (0,390) (0,011) (0,151) (0,188) (0,043) (0,055) (0,22) (0,633) (0,196)
Impuesto a Prod. y Cons. 4.67 0.2198 0.2880 0.1885 -0.3728 0.0308 0.0240 0.0702 0.2136 0.1066 0.0610
(0,152) (0,068) (0,232) (0,014) (0,843) (0,876) (0,651) (0,169) (0,501) (0,705)
Impuesto al Patrimonio 7.87 0.0236 0.3076 0.2146 0.0687 -0.1640 -0.1312 0.0294 -0.1442 -0.0080 0.1291
(0,880) (0,050) (0,172) (0,661) (0,287) (0,396) (0,851) (0,362) (0,961) (0,427)
Impuesto a las Exportac. 18.25 0.0622 0.2226 0.2472 0.2522 0.1700 0.0220 0.1015 0.1133 -0.1737 -0.3361
(0,707) (0,185) (0,135) (0,121) (0,294) (0,893) (0,533) (0,486) (0,284) (0,034)
Impuesto a las Importac. 3.82 0.2105 0.0545 -0.0842 -0.1171 0.0875 0.3081 0.3314 0.2058 -0.1343 -0.0947
(0,176) (0,737) (0,596) (0,455) (0,572) (0,042) (0,030) (0,191) (0,403) (0,561)
Otros impuestos 140.18 -0.0841 -0.0606 0.0796 0.0345 -0.5660 -0.0478 0.0462 0.0812 -0.1002
(0,611) (0,710) (0,621) (0,828) (0,718) (0,763) (0,772) (0,618) (0,544)
No Tributarios 6.08 -0.0022 0.0067 -0.2267 -0.2335 -0.2191 0.0679 0.1843 0.3246 0.3798 -0.0918
(0,989) (0,967) (0,149) (0,132) (0,153) (0,657) (0,231) (0,034) (0,013) (0,568)
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL(4)
Corrientes 2.00 -0.3041 -0.1149 0.0446 0.0941 0.2380 -0.0424 0.3326 0.1112 -0.0317 0.4121
(0,045) (0,474) (0,779) (0,548) (0,120) (0,782) (0,027) (0,478) (0,842) (0,0007)
Capital 6.30 -0.2078 0.0013 -0.2825 -0.1950 0.1114 0.1275 0.1898 0.2680 -0.1497 -0.0264
(0,176) (0,994) (0,070) (0,901) (0,471) (0,404) (0,217) (0,082) (0,344) (0,870)
Total 1.93 -0.1918 -0.1207 -0.0865 0.0623 0.2575 0.3650 0.4099 0.2351 -0.1034 0.3457
(0,212) (0,452) (0,586) (0,691) (0,091) (0,812) (0,006) (0,129) (0,515) (0,027)
ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ
(1) Desviaci¢n Est ndar Relativa
(3) Correlaci¢n con el PBI t-j
(2) Autocorrelaci¢n de Primer Orden
(4) Respecto al PBI Nominal
(GRAFICO N§ 32)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos Corrientes del
Gobierno Central (CICGCTO1), fueron calculados mediante el M‚todo de
Primeras Diferencias:
CICGCTO1 = LnICGCTO1 - LnICGCTO1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos Corrientes del Gobierno Central tiene
las siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Rezagado en dos a¤os, pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CICGCTO1 es positiva y sin rezagos ni adelantos:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0.5044, en j = 2
* Tiene una dispersi¢n 2.03 veces mayor a la del PBI:
å
CICGCTO1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 2.03
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CICGCTO1t y CICGCTO1t-1:
Persistencia (p) = 0.1344 (no significativo)
(GRAFICO N§ 33)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Gastos Corrientes del
Gobierno Central (CGGC1), fueron calculados mediante el M‚todo de
Primeras Diferencias:
CGGC1 = LnGGC1 - LnGGC1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Gastos Corrientes del Gobierno Central tiene las
siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Rezagado en un a¤o, pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CGGC1 es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0.4099, en j = 1
* Tiene una dispersi¢n mayor en 93 % a la del PBI:
å
CGGC1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 1.93
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CGGC1t y CGGC1t-1:
Persistencia (p) = -0.1918 (no significativo)
(GRAFICO N§ 34)
Los ciclos del PBI (CPBI) y del Gasto Corriente del Gobierno
Central (CGGCCO1), fueron calculados mediante el M‚todo de Primeras
Diferencias:
CGGCCO1 = LnGGCCO1 - LnGGCCO1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo del Gasto Corriente del Gobierno Central tiene las
siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Rezagado en cuatro a¤os,pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CGGCCO1 es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0.4121, en j = 4
* Tiene una dispersi¢n 2 veces mayor a la del PBI:
å
CGGCCO1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 2
å
CPBI
* Muestra poca Persistencia a estar fuera de su tendencia, lo cual
se deduce de la correlaci¢n entre CGGCCO1t y CGGCCO1t-1:
Persistencia (p) = -0.3041 (significativo)
(GRAFICO N§ 35)
En el gr fico se aprecian los ciclos del PBI (CPBI) y de los
Gastos de Capital del Gobierno Central (CGGCCA1), fueron calculados
mediante el M‚todo de Primeras Diferencias:
CGGCCA1 = LnGGCCA1 - LnGGCCA1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Gasto de Capital del Gobierno Central tiene las
siguientes caracter¡sticas:
* Es Ac¡clico, pues la m xima correlaci¢n cruzada significativa
(en valor absoluto) entre el CPBI y CGGCCA1:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0,
* Tiene una dispersi¢n 6.30 veces mayor a la del PBI:
å
CGGCCA1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 6.30
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CGGCCA1t y CGGCCA1t-1:
Persistencia (p) = -0.2078 (no significativo)
(GRAFICO N§ 36)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos Tributarios (CITTO1),
fueron calculados mediante el M‚todo de Primeras Diferencias:
CITTO1 = LnITTO1 - LnITTO1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos Tributarios del Gobierno Central tiene
las siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Rezagado en dos a¤os, pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y CITTO1
es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0.5073 en j = 2
* Tiene una dispersi¢n 1.92 veces mayor a la del PBI:
å
CITTO1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 1.92
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CITTO1t y CITTO1t-1:
Persistencia (p) = 0.1432 (no significativo)
(GRAFICO N§ 37)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos por Impuestos a la
Renta (CIMPREN1), fueron calculados mediante el M‚todo de Primeras
Diferencias:
CIMPREN1 = LnIMPREN1 - LnIMPREN1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos por Impuestos a la Renta tiene las si-
guientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Adelantado en tres a¤os,pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CIMPREN1 es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = -0.3908, en j = -3
* Tiene una dispersi¢n 5.69 veces mayor a la del PBI:
å
CIMPREN1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 5.69
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CIMPREN1t y CIMPREN1t-1:
Persistencia (p) = -0.0265 (no significativo)
(GRAFICO N§ 38)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos por Impuestos a la
Producci¢n y Consumo (CIMPPYC1), fueron calculados mediante el M‚todo
de Primeras Diferencias:
CIMPPYC1 = LnIMPPYC1 - LnIMPPYC1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos por Impuestos a la Producci¢n y Consumo
tiene las siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Adelantado en dos a¤os, pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CIMPPYC1 es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = -0.3728, en j = -2
* Tiene una dispersi¢n 4.67 veces mayor a la del PBI:
å
CIMPPYC1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 4.67
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CIMPPYC1t y CIMPPYC1t-1:
Persistencia (p) = 0.2198 (no significativo)
(GRAFICO N§ 39)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos por Impuestos al
Patrimonio (CIMPPAT1),fueron calculados mediante el M‚todo de Primeras
Diferencias:
CIMPPAT1 = LnIMPPAT1 - LnIMPPAT1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos por Impuestos al patrimonio tiene las
siguientes caracter¡sticas:
* Es Ac¡clico, pues no existen correlaciones cruzadas significa-
tivas (en valor absoluto) entre el CPBI y CIMPPAT1:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0
* Tiene una dispersi¢n 7.87 veces mayor a la del PBI:
å
CIMPPAT1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 7.87
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CIMPPAT1t y CIMPPAT1t-1:
Persistencia (p) = 0.0236 (no significativo)
(GRAFICO N§ 40)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos por Impuestos a las
Importaciones (CIMPIMP1), fueron calculados mediante el M‚todo de
Primeras Diferencias:
CIMPIMP1 = LnIMPIMP1 - LnIMPIMP1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos por Impuestos a las Importaciones tiene
las siguientes caracter¡sticas:
* Es Proc¡clico Rezagado en un a¤o, pues la m xima correlaci¢n
cruzada significativa (en valor absoluto) entre el CPBI y
CIMPIMP1 es positiva:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0.3314, en j = 1
* Tiene una dispersi¢n 3.82 veces mayor a la del PBI:
å
CIMPIMP1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 3.82
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CIMPIMP1t y CIMPIMP1t-1:
Persistencia (p) = 0.2105 (no significativo)
(GRAFICO N§ 41)
Los ciclos del PBI (CPBI) y de los Ingresos por Impuestos a las
Exportaciones (CIMPEXP1), fueron calculados mediante el M‚todo de
Primeras Diferencias:
CIMPEXP1 = LnIMPEXP1 - LnIMPEXP1
t t-1
CPBI = LnPBI - LnPBI
t t-1
donde Ln es logaritmo neperiano
El Ciclo de los Ingresos por Impuestos a las Exportaciones tiene
las siguientes caracter¡sticas:
* Es Ac¡clico, pues no existen correlaciones cruzadas significa-
tivas (en valor absoluto) entre el CPBI y CIMPEXP1:
Patr¢n de Movimiento Com£n: M x ³p(j)³ = 0
* Tiene una dispersi¢n 18.25 veces mayor a la del PBI:
å
CIMPEXP1
Volatilidad Relativa (å) = ÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄÄ = 18.25
å
CPBI
* No persiste a estar fuera de su tendencia, lo cual se deduce de
la correlaci¢n entre CIMPEXP1t y CIMPEXP1t-1:
Persistencia (p) = 0.0622 (no significativo)
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